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开始：Wind
Wind梳理国表里机构近期研报发现，中信建投等国内机构多量对A股2月、3月的行情持乐不雅作风，特地是在科技范围和政策预期方面。高盛、德银等国际机构也纷繁看好中国钞票。
多家机构提议投资者关切AI行使、新兴破费等范围的投资契机，同期属意政策变化和国际资金流动对阛阓的影响。
// 国内机构：“春季躁动”加快 //
中信证券近日发布敷陈暗示，关税扰动落地后，外部风险在4月前投入安心期，“春季躁动”时候窗口愈加明晰。国产AI重估成为紧要脸色催化，国内宏不雅政策身分暂时淡化，产业信息和脸色的订价极为赶紧，交游愈加极致。
关于阛阓流动性，该机构以为，A股短期资金面增量相对有限，中长久资金入市程度和机制更值得关切。比拟之下，港股的流动性改善空间更大，遑急属性增强，计谋配置地位进步。
谈及行情要点，上述机构称，“春季躁动”投入加快阶段，港股的流动性改善空间角落上优于A股，行情要点更偏港股。
中信建投在近期敷陈中指出，宏不雅层面，2月处于宏不雅经济数据和政策真空期，瞻望后续国内务策将以稳经济为主，财政和货币政策双发力。两会周边，政策预期将成为阛阓的紧要疏通标的。
中不雅层面，敷陈以为，科技进展赶紧，春节时间新破费、电影票房阐明亮眼。好意思国关税政策好于阛阓预期，阛阓风险偏好有望回升。
敷陈提议积极把捏“春季躁动”行情，重点关切AI行使、机器东谈主、新兴破费等快速成长标的。
东吴证券指出，节后国际经济政事不笃定性阶段性落地，里面政策预期有望升温，降准可能性加大，财政政策的取向和力度将成为阛阓关切焦点。在流动性充裕及政策念念象空间大开的配景下，节前偏弱的阛阓脸色为后续预期的再度确立提供了空间，行情有望“躁动”演绎。
// 国际机构：作念多中国股票 //
国外机构方面，高盛以为，DeepSeek的崛起为中概科技股带来了中长久价值重估的契机。高盛督察对MSCI中国指数的超配评级，瞻望该指数本年将高潮14%，乐不雅预期下涨幅甚而将达到28%。
高盛同期指出，A股在硬时期方面的权重相对较高，但连年来也在积极布局AI行使范围。因此，A股也将受益于AI软时期的发展，软时期范围的股票将愈加发轫阛阓。高盛强调，现在中国的政策周期一经从预期过渡到施行阶段，细节和作为是接下来沉静增长和缓助企业盈利的关键要素，并将鼓舞股市进一步高潮。
好意思国银行策略师瞻望，好意思国股市在2025年头住手了继续高潮后，其发轫上风将连接消退。与此同期，提议作念多中国股票，因为瞻望生意和科技战不会升级。
德矍铄银行则强调，2025年将是中国企业在群众崛起的一年，中国股票估值折价的气候将消散。A股和港股的牛市周期已于2024年开启，有望继续下去并卓绝此前高点。群众投资者多量低配中国钞票，将来需要调养投资组合，以幸免错失中国阛阓的增长契机。
摩根士丹利首席投资官Mike Wilson的不雅点则比较严慎，他以为要详确2月和3月A股阛阓可能面对的阛阓波动风险。由于好意思股科技股存在高位回调的风险，这可能加重群众阛阓的波动。另外，包括宏不雅经济远景、关税政策、地缘政事身分、汇率波动以及阛阓脸色的变化等，也会导致阛阓波动。
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职守裁剪：常福强